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钢铁证监会正式批准钢铁期货交易点评

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Tag: 稳赚钱

钢铁证监会正式批准钢铁期货交易点评

  按照《期货交易管理条例》和《期货交易所管理办法》的相关规定,在各项准备工作就绪和相关程序履行完毕后,中国证监会将尽快批准上期所挂牌其期货合约;钢材期货交易功能汇总如下:

  有助于形成钢材现货与期货有机结合的市场体系,规范和完善钢材流通市场;逐步优化钢材价格形成机制,指导钢铁上下游企业合理安排生产和经营,帮助政府部门及时、准确地把握市场变化趋势,及早采取调控措施,保障资源的合理配置和市场的供求平衡;为钢铁生产、贸易和消费企业提供低成本、高效率的风险控制手段,提高企业管理水平,增强市场竞争力,推动钢铁行业的稳步发展;通过品牌注册的方式,吸引和鼓励规模领先、技术先进、环保达标的钢铁企业将产品注册为交割品种,促进钢铁工业健康有序发展,切实贯彻落实《钢铁产业发展政策》;依靠钢铁出口大国的优势,增强我国在钢材贸易中的定价影响力,提高我国钢铁工业的国际竞争力。

  对于投资者关心的钢铁期货上线时间,我们归纳出一般期货合约上市程序,确认目前所处的阶段:

  a、期货合约品种选择和立项;b、期货合约市场研究;c、期货合约的设计论证和修改完善;d、期货合约的审批;e、期货合约的上市准备、培训与推介;f、期货合约的上市交易。

  从以上流程可以看出钢材期货合约目前已经审批结束,后续工作主要包括发布合约和交易细则、征求意见、确认交割仓库、证监会发文公布上市日期。预计以上工作将在未来一个月内完成;相应的投资机会汇总如下,具体可以参考我们2月18日的分析文章《钢铁期货推出的相关受惠分析》:

  套保受惠型:理论上大部分的长材类钢铁公司均受益,但影响最明显的无疑是钢铁贸易公司,典型代表是五矿发展(600058,股吧),公司年均钢材销量超过1100万吨,折合每股钢材销量约0.01吨,如果能够通过期货市场使得对外销售价格高出100元/吨,便将增加100元/吨*0.01吨/股=1元/股的EPS;(在我们2月18日的文章发布后,很多投资者对我们提到的五矿发展如何从期货市场受益存在疑义,可能是我们表达的问题,我们所提到的100元/吨的差价对应1元的EPS增加是个业绩敏感度分析的概念:1、如果五矿发展的钢材的购买成本是3000元,本来对外销售均价在没有期货之前是3100元,那吨钢利润为100元,但现在有了期货平台后,公司如果能够在钢材期货价格向上大幅波动过程中以3101元的价格抛售产品,将多获得1元/吨的利润,不考虑手续费的线元的EPS,而期货价格大幅围绕现货价格波动是必然的;2、重要的是如果钢材价格趋势下跌时,一定可以通过期货交易锁定卖出价格,公司业绩向下波动的风险减少许多,延吉哪里招钟点工就不会出现公司4季度大幅亏损局面;3、当然投资者提到的万一公司在期货交易中出现错误不是也会亏损,我们并不否认这种可能性,但只要公司以钢材贸易和匹配的期货套保为本,就一定能首先抵御钢价下跌的风险,并可能获得期货钢价大幅波动中利润。)

  注册受惠型:获得注册的钢铁上市公司均获得额外的定单需求,我们认为线材及螺纹钢生产的前几大钢企均可能获得注册,如八一钢铁(600581,股吧)、莱钢股份(600102,股吧)、首钢股份(000959,股吧)、马钢股份(600808,股吧)、唐钢股份(000709,股吧)等;仓储受惠型:目前还未确认相关上市公司。

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